La agencia de 'rating' DBRS ve a España "vulnerable" al choque de Sánchez con Trump: "El desvío de gas de EEUU subiría de inmediato los precios españoles"

El choque del presidente del Gobierno, Pedro S�nchez, con Donald Trump est� ya provocando an�lisis en agencias internacionales de calificaci�n de solvencia por los efectos negativos que podr�a tener para la cuarta econom�a del euro.

La agencia canadiense DBRS Morningstar ha distribuido una nota entre sus clientes en la que considera a Espa�a “vulnerable” a una subida de precios “con impacto inmediato” si se producen represalias de Trump en el campo energ�tico, pese a la protecci�n de la que goza la econom�a espa�ola por parte de Bruselas. Se titula: “El desv�o del gas estadounidense ser�a problem�tico para Espa�a”.

En opini�n de sus analistas, “Espa�a es vulnerable a un mayor deterioro de las relaciones bilaterales, dada la creciente importancia de las importaciones de energ�a procedentes de Estados Unidos, en particular el gas natural licuado (GNL)”. Recuerdan que un 30% del gas que consume Espa�a -creciente para evitar nuevos apagones- procede de EEUU, ya que ha ido desplazando a Rusia como proveedor y aproxim�ndose a Argelia.

“En un escenario en el que Estados Unidos obligara a las empresas energ�ticas a desviar los cargamentos de GNL de Espa�a, el efecto inmediato probablemente ser�a un aumento de los precios de la energ�a en Espa�a, ya que competir�a por proveedores alternativos”, apunta. No ve imposible un escenario en el que la Casa Blanca fuerce a empresas estadounidenses de gas a dar preferencia a otros pa�ses para castigar al Gobierno espa�ol por negarle uso de sus bases en Andaluc�a.

El problema adicional es que “esto llegar�a en un momento inoportuno para Espa�a y el resto de Europa, dado que la seguridad y la asequibilidad energ�ticas se ven nuevamente amenazadas por el conflicto en Oriente Medio”.

“La p�rdida de GNL procedente de EE. UU. probablemente no provocar�a una escasez f�sica de energ�a, ya que el pa�s cuenta con una considerable capacidad de almacenamiento de gas. Sin embargo, es probable que el coste del transporte y la electricidad en Espa�a aumentara, ya que el pa�s competir�a por suministros alternativos de GNL en el mercado al contado”, detallan los analistas.

�Con qu� impacto? “No est� claro cu�l ser�a la magnitud del efecto sobre los precios si Espa�a perdiera el acceso al mercado de GNL de EE. UU. Sin embargo, la p�rdida del mercado estadounidense se sumar�a a la presi�n alcista existente sobre los precios de la energ�a derivada de la intensificaci�n del conflicto en Oriente Medio. Los precios de los futuros del �ndice de referencia de la UE para el gas natural y el GNL casi se han duplicado desde que Israel y Estados Unidos iniciaron su campa�a de bombardeos sobre Ir�n, y el precio del crudo Brent ha subido casi un 45 %. Un aumento duradero de los precios de la energ�a podr�a tener importantes consecuencias econ�micas y presupuestarias para Espa�a”.

Lo que s� descarta es que Trump pueda aplicar un embargo comercial, como amenaz� en rueda de prensa conjunta con el canciller alem�n, Friedrich Merz, por el escudo que supone
la Uni�n Europea. �Consideramos que la posibilidad de que Estados Unidos imponga un embargo comercial unilateral a Espa�a se ve complicada por restricciones legales y pr�cticas�, afirma Jason Graffam, vicepresidente s�nior de Calificaciones Soberanas Globales de DBRS. �Sin embargo, cabr�a esperar que cualquier escalada de la tensi�n pol�tica que provocara un cambio en las rutas de suministro de GNL estadounidense tuviera un impacto inmediato�, insiste.

El problema es a corto plazo, pero m�s adelante la nota es m�s optimista. “El sector energ�tico espa�ol es flexible y diversificado, lo que lo sit�a en una buena posici�n para adaptarse a cualquier interrupci�n relacionada con el comercio de energ�a a medio plazo”.