Un esfuerzo inversor asimétrico: apenas se han ejecutado dos de cada 10 euros presupuestados desde 2018 para la red andaluza frente a los siete de Cataluña

Mientras la investigacin sobre los desencadenantes de la tragedia de Adamuz (Crdoba), el peor accidente ferroviario desde la liberalizacin de la alta velocidad en nuestro pas, sigue su curso, arrecian las crticas sobre el abandono paulatino de la inversin en el mantenimiento de la infraestructura ferroviaria en el mayor momento de uso de la historia.

El caso de Adamuz, tal y como expres ya la primera noche de la tragedia el ministro de Transportes, scar Puente, es extrao. Fue exactamente el mismo adjetivo empleado por el presidente de Iryo, Carlos Bertomu, al da siguiente. La tesis de ambos es que las labores de cuidado y revisin de los elementos implicados en el accidente, es decir infraestructura y coche, estaban al da. Por la parte que compete al empresario, el tren haba pasado una revisin apenas cuatro das antes del siniestro, el 15 de enero. Por la parte del ministro, las obras de renovacin de la va, con una inversin de 700 millones, haban concluido en mayo de 2025.

La red de alta velocidad en Espaa ha sido y es la joya de la corona de la inversin durante aos. No hay una comunidad autnoma a la que llegue que no haya celebrado la inauguracin de su servicio ni partido en el Gobierno que no haya sacado rdito poltico de ella o del mero anuncio de sus inversiones millonarias. La red cuenta actualmente con unos 4.000 kilmetros en servicio y su trazado sigue en desarrollo. Pero el esfuerzo inversor para desplegar la mejor lnea de alta velocidad de Europa han sido titnico en las ltimas dcadas para Espaa.

Desde la inauguracin en 1992 del corredor Madrid-Sevilla, coincidiendo con la celebracin de la Expo, hasta la actualidad, la inversin total estimada supera los 65.000 millones de euros. Entre 2021 y 2026 el Gobierno ha diseado un plan inversor para infraestructura ferroviaria de 24.100 millones, de los que unos 12.000 se han inyectado en Adif Alta Velocidad (Adif AV) para finalizar despliegues clave como el Corredor Mediterrneo, la conexin con Almera o la Y Vasca. Tambin de este plan han salido los fondos para la renovacin de la lnea decana, la de Sevilla.

Pero una cosa es lo que se anuncia y se presupuesta y otra muy distinta lo que se ejecuta en realidad. Segn los ltimos registros de la Intervencin General de la Administracin del Estado (IGAE) y de las memorias de Adif recopilados por EL MUNDO, el Gobierno apenas ha materializado dos de cada diez euros de lo que ha presupuestado para el ferrocarril en Andaluca desde 2018. Mientras la media nacional de ejecucin en el mismo periodo se ha situado en un 45% y en otras comunidades como Catalua se ha superado el 70%, en Andaluca apenas se ha alcanzado un 22% del presupuesto proyectado para el ferrocarril. Las comunidades del eje del Ebro, Navarra y La Rioja, presentan an grados de ejecucin todava ms exiguos, con un 18 y un 10%, respectivamente.

No se trata de un problema de fondos, confluyen varios factores: desde el msculo de licitacin de Adif, a la capacidad de las empresas constructoras y al propio impulso poltico. Se genera un efecto embudo, por el que la actividad tiende a concentrarse donde la presin poltica es ms fuerte.

El peso de la deuda

El gran reto del despliegue de la alta velocidad sigue siendo financiero. Y es que la deuda es su principal desafo, ya que la construccin de las nuevas lneas se financia en su mayor parte mediante emisiones de bonos o prstamos. A cierre del tercer trimestre de 2025 (los ltimos datos oficiales reportados ahora, en enero), la deuda de Adif AV se sita de 20.019 millones, un 5% ms que en 2024.

Este ao, slo en vencimientos, Adif AV debe hacer frente a unos 1.100 millones. El grueso de la deuda contrada es con el Banco Europeo de Inversiones (BEI), que hoy preside la ex vicepresidenta del Gobierno Nadia Calvio, unos 11.400 millones. Otros 8.000 millones son bonos emitidos en los mercados financieros. El 70% de la deuda es a tipo de inters fijo.

El coste de mantenimiento de la red tambin presiona sus cuentas y el reto se vuelve ms exigente segn van cumpliendo aos los trazados. Tambin el trfico rcord plantea escenarios hasta ahora no previstos y que acaban por trasladarse en episodios de fatiga que obligan a un mayor mantenimiento. El tramo de va en el que se produjo el siniestro este domingo fue renovado por una UTE formada por las constructoras Ferrovial, OHL, FCC y Azvi, esta ltima investigada por la UCO por supuestas mordidas de la trama Koldo.

La liberalizacin del servicio ha trado cierto aire a la presin sobre esta deuda. Adif ingresa por el cobro de cnones a la italiana Iryo o la francesa Ouigo, tambin a Renfe, por el uso de sus vas y de sus estaciones entre 850 y 900 millones anuales. Y recibe subvenciones estatales para abaratar dichos cnones (245 millones entre 2021 y septiembre de 2025) y estimular el trfico de viajeros y la competencia. Su clculo le ha llevado a enfrentarse abiertamente con Oiugo e Iryo. La Comisin Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) emiti una resolucin en la que obligaba a Adif a revisarlos, al entender que Renfe sala beneficiada frente a sus rivales. Adif ha recurrido dicha resolucin ante la Audiencia Nacional.

Pese a esta nueva va de ingresos, las cuentas estn lejos de cuadrar: Adif AV perdi 215 millones en los tres primeros trimestres de 2025, un 51% ms que en el mismo periodo de 2024.